Tập đoàn viễn thông Altice đã vay một khoản vay ký quỹ trị giá hơn 1 tỷ bảng Anh đối với cổ phần của mình tại BT. Biện pháp này nhấn mạnh việc quản lý nợ rủi ro, hiện đang gia tăng áp lực lên doanh nghiệp rộng lớn của tỷ phú Patrick Drahi.

Khoản đầu tư 24,5% của Drahi vào BT được xây dựng thông qua các khoản vay lớn và tài trợ dẫn xuất, cho phép Altice cầm cố mạnh cổ phiếu, như những người quen thuộc với tình hình và từ các tài liệu vay nợ mà Financial Times có được cho thấy.

Khoản vay dựa trên vị thế cổ phiếu trị giá 3,5 tỷ bảng Anh đặt ra câu hỏi liệu Drahi có thể giữ cổ phần BT lâu dài hay không, đặc biệt khi nợ của đế chế khác của ông đang gia tăng.

Altice đã mở rộng mạnh mẽ trong một thời kỳ tiền rẻ và phát triển từ một công ty cáp niệm thành một gã khổng lồ viễn thông toàn cầu, bao trùm từ Mỹ đến Bồ Đào Nha. Tuy nhiên, những chủ nợ, những người đã mở rộng hơn $60 tỉ nợ cho ba đơn vị kinh doanh chính của Altice, hiện đang chuẩn bị cho các cuộc đàm phán tái cơ cấu nợ do lo ngại về tác động của lãi suất tăng và một cuộc điều tra hình sự liên quan đến một trong những nhà đồng sáng lập Altice.

Altice UK, hiện là phương tiện đầu tư lớn nhất của BT, ban đầu đã xây dựng cổ phần 18 phần trăm vào năm 2021 bằng cách sử dụng cái gọi là Equity Collar được tài trợ từ BNP Paribas, Citigroup và Morgan Stanley. Kỹ thuật tài trợ này kết hợp các công cụ phái sinh với các khoản vay ngân hàng, cho phép các nhà đầu tư đồng thời xây dựng cổ phần bằng tiền vay và bảo vệ vị thế của mình khỏi các tổn thất tỷ giá.

Vào tháng 1 năm 2022, Altice đã ký một thỏa thuận tín dụng ký quỹ mới với ba bên cho vay và ngân hàng Deutsche Bank, cho phép công ty vay tới 1,5 tỷ bảng Anh bằng cổ phiếu BT. Trong suốt năm, Altice đã rút phần lớn khoản vay để giải quyết một số tài chính Collar của mình.

Here is the translated heading in Vietnamese:

"Các khoản vay ký quỹ được coi là rủi ro đối với người vay, vì người cho vay có thể yêu cầu thêm tài sản bảo đảm — thường dưới dạng tiền mặt — nếu các cổ phiếu cơ bản giảm giá trị. Những Yêu cầu Ký quỹ này có thể gây thêm áp lực tài chính cho các nhà đầu tư trong những thời điểm khó khăn. Các ngân hàng cũng có thể tịch thu và bán cổ phiếu nếu người vay chậm trễ trong việc trả lại khoản vay.

Ngược lại, Equity Collars bảo vệ các nhà đầu tư khỏi thua lỗ do giá cổ phiếu giảm bằng cách giới hạn lợi nhuận tiềm năng khi giá cổ phiếu tăng.

Sure, here's the translation:

"Altice đã sử dụng các khoản tài trợ Collar khác sau đó để tăng cổ phần của mình tại BT lên gần 25% vào tháng 5 năm 2023. Một trong những người quen thuộc với các điều kiện bổ sung thêm rằng nhóm kể từ đó đã trả lại một phần khoản vay ký quỹ."

Note: The translation preserves the context, but if you need any specific adjustments or have any preferences, feel free to let me know!

Trong khi Altice chịu áp lực trên các thị trường nợ, bốn ngân hàng đứng sau khoản vay BT-Margin không mấy lo ngại về sự phơi nhiễm của họ. Theo các nguồn tin gần gũi với các nhà cho vay, khoản vay này được đảm bảo tốt bởi giá trị của cổ phiếu BT — một cổ phiếu lớn và thanh khoản, được đại diện trong chỉ số FTSE 100.

Drahi sở hữu phần lớn cổ phiếu của Altice, mặc dù trước đây ông đã ký các thỏa thuận phụ phức tạp để chia sẻ một phần lợi nhuận của mình với Armando Pereira, nhà đồng sáng lập Altice, người đã bị bắt ở Bồ Đào Nha vào năm ngoái trong khuôn khổ một cuộc điều tra tham nhũng.

Pereira đã phủ nhận mọi hành vi sai trái, trong khi Drahi vào năm ngoái đã tuyên bố rằng ông cảm thấy "bị lừa dối và bị phản bội" nếu những cáo buộc chống lại đối tác kinh doanh lâu năm của ông được chứng minh là đúng.

Khoản tín dụng Margin của Altice đối với BT ban đầu có tỷ lệ vay trên giá trị tài sản thế chấp là 60 phần trăm — nghĩa là, nó phải thế chấp £100 cổ phiếu để vay £60 — và có thời hạn ba năm.

Cổ phiếu của BT đã giảm gần một phần tư kể từ khi vay tín dụng, nhưng đã phục hồi sau khi CEO mới Allison Kirkby trình bày kế hoạch tái cơ cấu công ty tại kết quả năm của doanh nghiệp FTSE 100 vào tháng Năm.

Drahi gần đây đã được một nhà tài phiệt viễn thông khác, Carlos Slim, tham gia vào sổ đăng ký cổ đông của BT; vào tháng Sáu đã được công bố rằng tỷ phú người Mexico này đã mua 3% cổ phần của tập đoàn viễn thông Anh.

Khi Altice UK tăng cổ phần của mình ở BT lên gần 25% vào tháng 5 năm 2023, nhóm đầu tư viễn thông của Drahi tuyên bố rằng họ vẫn đánh giá cao ban quản lý và hoàn toàn ủng hộ chiến lược của họ.

Người ta xác nhận rằng không có kế hoạch đưa ra đề nghị cho nhóm viễn thông Anh, tuy nhiên sẽ xem xét lại nếu một bên thứ ba thông báo đưa ra đề nghị.